量化基本面策略—量化系列讲座之二

2022年4月21日下午三点，量化专题讲座第二讲在腾讯会议线上举行。本次讲座的主题是“量化基本面策略”，量化金融专硕一年级、二年级同学参与了会议。会议伊始，由量化金融专硕项目主任、主持人屈源育副教授致辞，欢迎李腾先生的到来。

李腾先生长期负责公募、私募数据库的设计和管理，曾先后担任数量型对冲基金红色资本量化分析师、国信证券经济研究所基金评价中心负责人、国信证券金融工程部量化投资组负责人，有着丰富的行业经验。科学投资网站和知乎专栏创始人，量化投资经典著作《主动投资组合管理》《量化股票投资组合管理》中文版译者。

围绕“量化基本面策略”的主题，李腾先生首先介绍了目前国内外量化投资领域的发展现状，将目前的量化研究分成了两种类型：高频的价格发现交易类型和中低频的基本面多因子交易类型。在此基础之上，主要对基本面多因子的量化交易研究进行了进一步详细介绍。提到了该领域的主要研究方向，包括宏观和资金面驱动的配置策略、行业景气信号、知识图谱和产业链数据。李腾先生对这四个主要研究方向进行了详细分析，仔细说明了每一类策略的实施思路和典型案例。

此外，李腾先生就另类数据也进行了补充介绍。另类数据方面，主要包括财务预警、ESG、专家系统三个部分。财务预警一类的数据库能够利用财报中会计科目的勾稽关系等，对财务造假、财务粉饰等情况进行提前预警；ESG体现了一个企业的社会愿景和社会责任，是一家好公司必不可少的组成部分；专家系统可以将专业问题交给专业的人去做，降低行业认知壁垒，更好发现行业潜在价值。李腾先生提出，ESG数据库的搭建和相关策略研究目前具有一定的发展前景。

最后，李腾先生介绍了自己的量化基本面策略投资理念。主要有4个要点。首先，经济传导逻辑是本质，量化策略的实现过程是工具。其次，建立合适的行业分类体系，正确、动态地将不同企业划分入不同行业中，做好分类。第三，基于不同的行业，全面认识该行业的特点，如发展阶段、竞争格局、景气周期等，构建合适的行业内投资策略。第四，完善顶层配置，做好风险管理和风险预警。

在讲座提问环节，同学们仔细聆听了李腾先生的分享，并积极思考，踊跃提问，会议气氛热烈。多位同学就经典投资书籍推荐、FOF基金指标选择、FOF基金经理画像、行业景气度信号比较、量化策略的同质性问题、实务交易中遇到的问题等多角度进行了提问，得到了李腾先生的详细解答。

下午17点，量化金融专硕项目主任、主持人屈源育副教授再次对李腾先生的精彩分享表示了感谢，并鼓励同学们积极与业界交流，了解量化研究的前沿动态，掌握更多理论和实务知识，成为新时代优秀的金融从业人员。讲座在热烈的掌声中落下帷幕。