股市稳定与公平分配 —惠园名师大讲堂之陈学彬专场

　2015年11月13日晚7:00，惠园名师大讲堂之陈学彬专场于对外经济贸易大学诚信楼308室举行。主讲嘉宾陈学彬教授是复旦大学金融研究院常务副院长，同时担任中国金融学会常务理事、中国国际金融学会常务理事等多个职务。我校金融学院副院长范言慧、分党委副书记王春蕾、13级辅导员陈玉平也出席了此次活动。

      　　以中国股市2015年6月份开始的暴跌为切入点，陈学彬教授用“千股跌停”的反常情况引发了学生们对中国股市稳定性的关注。他介绍了舆论认为的四点暴跌原因：外资做空、程序化交易做空、期货做空、场外配资，并一一做出了分析。     　　    首先，对于舆论所猜测的国外资本做空的原因，陈学彬教授认为：“中国资本项目尚未完全开放，外资做空力量有限。” 陈学彬教授通过分析中国股市最高日成交额超2万亿人民币、国家累计批准QFII(合格境外机构投资者)787.69亿美元等数据，指出外资做空并不是中国股市异常波动的根本原因，并进一步否定了“程序化交易做空”、“股指期货做空”导致股市极度不稳定的猜测。   　　 　　    接下来，对于“场外配资”引发股市暴涨暴跌的可能，陈教授通过两市融资融券余额达20130.14亿元（截至2015年5月20日）这一创下历史新高的数据，说明了高杠杆是推动这次股市暴涨暴跌的重要原因之一。但是，“高杠杆仅是今年出现，但为什么暴涨暴跌是中国股市短短二十几年中不断重复发生的经常性现象？”对此他回答说，股市大幅波动不仅仅是高杠杆造成的结果，而是制度、体制和机制上的根本缺陷所导致的。对于股票的暴跌，单靠政府救市不可以解决，只能从股票市场制度和机制的完善上入手。那么，怎样才能完善中国股票市场机制呢？陈教授一针见血地指出：“一定要做到公平分配。”陈教授建议从税收方面调节分配，如征收资本利得税，并按照持有期限实行差别税率；盈利纳税，亏损可以从纳税额中抵退等。陈教授总结道：股市稳定的关键在于市场机制，而征收资本利得税有利于抑制暴利形成，从制度上促进资本市场的稳定持续发展，缓解资本和劳动的分配不公。    

　本次专场讲座围绕“股市稳定与公平分配”的主题，深入剖析了影响股市稳定性的原因，并据此做出了促进公平分配的建议。陈教授的精彩讲解，不仅带给了贸大学生知识上的收获，更触发了他们的思考，使他们对于股市有了更加深刻的认知。