【讲座回顾】经济波动与资产配置
【讲座回顾】经济波动与资产配置
2016年12月1日，金融学院校外导师陈超于博学楼207室为同学们带来了题为“经济波动与资产配置”的精彩学术讲座。
陈超老师是中国人民银行研究生部博士、英国牛津大学金融硕士、德国柏林经济学院访问学者，具有丰富的从业经验，先后供职于中国人民银行、中央汇金投资有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司和中国投资有限责任公司，现任中国投资公司私募股权欧洲投资负责人，管理50亿欧元投资组合。他学术水平卓著，在我校及中国科学院大学、国家会计学院、中央财经大学、北京外国语大学和武汉大学等院校任兼职教授，在国内外刊物发表论文80余篇，并出版有多部学术专著。在本场讲座中，陈超老师站在理论和实践的高度上，利用自身精湛的专业知识及多年丰富的从业经验，生动形象地为同学们讲解了经济波动与资产配置之间错综复杂的关系。
首先，陈超老师围绕资产的功能对资产配置基础理论进行了深入浅出的讲解。他指出，资产的三个主要的功能分别是增值、对冲宏观风险以及分散化投资，并引用巴菲特对黄金的评价——“我不喜欢黄金，因为它不会增值”，通过黄金与股票资产的对比来解释资产增值功能的重要性，结合美、中债券实例讲解如何通过资产对宏观风险进行对冲，并认为对冲基金可以非常有效地实现收益的多样化。
接下来，他从经济转型的角度对资产配置战略进行分析。他指出，受到我国人口要素供给情况变化，即人口红利逐渐消失的影响，储蓄率和投资率也相应地逐渐下降，同时导致出口竞争力下降；而在人口要素需求方面，从长期来看，未来的主导方向将是需求升级带来的结构转型与个性化消费。
随后，陈超老师重点分析了大类资产的经济周期和库存周期。在经济周期方面，为了让大家更好地理解大类资产的经济周期，他结合自身的实际工作经验，讲解了如何建立一套筛选条件来确认不同经济周期是否适合作为大类资产配置决策的宏观依据；在库存周期方面，他一针见血地指出，库存周期拐点的确认要以流动性为线索，以库存趋势为依据。
对于经济波动与战术资产配置的关系，陈超老师坦言，对经济的短期预测最为困难，虽然有一些影响因素，但这些因素背后原因无法预测。尽管如此，作为投资人，我们还是要进行预测，虽然进行预测不一定有收获，但不进行预测则一定没有。在此基础上，陈超老师进一步对利率产品、信用产品以及可转换债的配置策略及原则进行分析。
在最后的提问环节，同学们结合金融市场的现状，提出了关于汇率变化趋势、货币政策走向以及家庭金融的对策等方面的疑问，陈超老师为大家进行一一解答。随后，讲座在热烈的气氛中圆满结束。
本次讲座历时近两个小时，内容充实而精彩，赢得同学们的阵阵掌声，对同学们今后的学习与实践都具有重要的指导作用。