教师学术报告会系列之二：吴军教授

       

2010 年 10 月 21 日 下午 2:00 点，金融学院吴军教授在博学楼 918 举行了题为“后危机时期通货膨胀与流动性压力——基于货币结构分析视角”的学术讲座。

 

 

    吴军 教授首先指出， 2010 年，各国针对金融危机的大规模经济刺激政策取得了一定成效，较快扭转了经济增速下滑态势，世界经济出现企稳回升态势；但由于固有的危机并没有或是不可能完全解决，世界经济仍存在着很多的不确定性和不稳定性，即所谓的 “ 后危机时期 ” 。全球金融危机对中国金融层面的影响并不显著，主要是对中国实体经济层面的冲击。

具体而言，中国自2008年第四季度以来，启动了应对国际金融危机的一揽子经济刺激措施，所实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策取得了明显成效；较快扭转了经济增速下滑态势，成功抵御了金融危机最直接的严峻挑战。然而，通过需求扩张政策、依靠财政与信贷高投入而实现的经济回升，其基础不稳固、不平衡。一些深层次矛盾、特别是结构性矛盾突出；同时扩张性货币政策也带来了负面影响，加之危机之前已存在的流动性过剩问题，导致潜在的通货膨胀压力明显增强。

接下来， 吴军教授讲述了流动性压力的形成。他指出，从需求面看，潜在通货膨胀压力主要来自于危机前形成的过剩的流动性存量和 2009年扩张性货币政策所释放出的大量流动性。流动性压力首先来自于危机前过剩的流动性存量，与我国国际收支长期高额顺差有关。接着， 吴教授讲述了有效需求与货币结构之间的关系。他指出，在当期能够实现的有支付能力的需求为有效需求。在货币经济中，有支付能力需求取决于货币供给数量，有效需求取决于货币供给结构。当前，有效需求不足问题成为了中国维持经济可持续发展的主要矛盾。随后， 吴教授从货币结构与通货膨胀之间的关系入手进行了分析。

最后， 吴教授得出结论，目前我国如此之高的货币供应量增长率和巨额货币存量，为何未发生明显的通货膨胀问题，原因在于：目前经济增长方式、经济结构和收入结构等未发生明显变化，有效需求不足问题也未有明显好转，使投放出的货币大量滞留在准货币状态之中。一旦发生明显通货膨胀，表明我国的经济结构开始改善、有效需求不足问题趋于好转。

在讲座过程中， 吴教授针对台下教师提出的问题进行了解答。讲座在热烈的气氛和掌声中结束。