2025年3月19日下午13点，对外经济贸易大学中国金融学院举办SBF论坛2025年第1讲，特邀深圳大学经济学院李东辉教授作题为“Hope or Trap? Mind the Hype”的讲座。本次学术讲座于博学楼501会议室举行，由中国金融学院李勇老师主持，中国金融学院周荣喜、边江泽、乔芳、卢尚霖老师和众多学生一同参与。

李东辉教授基于中国A股市场的交易数据，揭示了信息披露炒作水平对大、小投资者行为的差异化影响及其经济后果。在讲座一开始，李教授即指出当前研究结论建立在公开可获得的市场交易数据基础之上，无法准确识别交易双方类型，这是研究团队未来计划改进的方向。李教授研究发现，信息披露炒作水平与小投资者的净买入呈正相关，而与大投资者的净买入呈负相关。接着，李教授进一步指出，大投资者能够从高水平的炒作中获利，而小投资者则往往蒙受损失。在研究中，李教授及团队特别关注了炒作信息与真实信息的匹配度，指出炒作信息真实与否是影响投资者行为的重要因素。在炒作信息真实的情况下，大股东和小股东的行为具有一致性；而当信息不真实时，小股东的行为则与大股东相反。此外，研究还发现，信息环境、投资者保护水平、股东隧道效应以及企业创新水平等因素都会显著影响信息披露炒作的作用模式。最后，李教授强调一系列稳健性检验的结果不仅深化了对信息披露炒作及其经济后果的理解，还为监管机构和投资者提供了重要的实践启示。

在互动环节，李东辉教授和在场的师生就如何构建契合中国制度背景的研究思路、炒作行为与股价操纵的关系、研究数据的选择等问题展开了深入讨论。最后，本场讲座在师生热烈的掌声中圆满结束！