哥伦比亚大学王能教授应邀来我院举办个人学术讲座

2010 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">年 12 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">月 23 mso-hansi-font-family:"Times New Roman"">日 下午两点，哥伦比亚大学王能教授应邀来我院，举办了一场题为“The Economics of Hedge

Funds: Alpha, Fees, Icentives, and Valuationmso-hansi-font-family:"Times New Roman"">”的精彩的学术讲座。金融学院分党委郭敏书记、吴卫星副院长、邹亚生副院长、分党委滕云副书记等院领导及部分老师出席了此次讲座。讲座吸引了各年级同学前来，现场气氛十分热烈。讲座由副院长吴卫星教授主持。

王能 教授现任美国哥伦比亚大学金融系主任，上海财经大学金融学院院长，哥伦比亚大学商学院房地产和金融学Chong Khoon Lin讲 席 教授，美国国家经济研究局研究员及Management Science,

Macroeconomic Dynamics"Times New Roman"">杂志的副主编。曾任教于美国罗切斯特大学商学院，讲授《固定收益债券和市场》和《金融机构及风险管理》。在上海交通大学上海高级金融学院讲授《房地产金融》等课程。 王能 教授在国际著名刊物如American Economic Review, Journal of

Finance, Journal of Financial Economics, Journal of Monetary Economics等发表多篇论文。他先后获得2008年Journal of Finance的Smith-Breeden杰出论文奖，2008年欧洲公司管制协会（ ECGI ）Standard Life Investments

Finance最佳论文奖，2009年第六届 Caesarea Center

Academic Conference IDC"Times New Roman"">最佳论文奖等多个奖项。

王能 教授从介绍对冲基金的概念开始，让以前没有相关知识储备的听众对对冲基金有大致的了解。接着， 王 教授用通俗的语言讲解了对冲基金合约中的关键名词，如AUM（asset under management）, alpha(absolute return),

management fees and performance fees, HWM(high water mark), leverage等，其中还利用会计原理演绎了对冲基金的现金流量情况，描绘出了对冲基金运营的概况。然后， 王 教授引出了该文所要研究的问题：fees和alpha是如何影响对冲基金管理层对杠杆比率的动态选择以及与对冲基金相关的定价。为了解决这一问题， 王能 教授用数学语言将此前所讲的概念重新描述了一遍，借助随机过程对该问题进行数学建模和分析，利用理性人效用最大化为决策条件，得出了高激励费（incentive fees）会鼓励对冲基金经理承担额外风险，而管理费(management fees)的效果正好相反；代理冲突(agency conflicts)对基金经理对动态杠杆比率的选择有重大影响等结论。

讲座进行一个半小时后， 王 教授用剩下的半小时与听众互动答疑。金融学院的老师和同学踊跃提出自己感兴趣的问题， 王 教授都耐心地进行了解答。 王 教授对金融深入的理解、严谨的思维方式以及敏捷的反应能力给在场的师生留下了深刻的印象。讲座在一阵热烈的掌声中结束。