金融学院SBF论坛：政治关联、过度投资与公司绩效

         2015年5月6日，美国佐治亚学院暨州立大学金融学终身副教授凌崚应邀在博学楼925举办了题为“政治关联、过度投资与公司绩效”的学术讲座。金融学院院长吴卫星教授、副院长范言慧教授以及钱震杰、高洁、俞鸿琳、余昌华、王珏等教师和学生参加了此次讲座，与凌教授进行了深入的交流。

 

吴卫星院长主持了讲座，他介绍了凌教授在国际上取得的学术成果，并对其到来表示热烈欢迎。讲座伊始，凌教授首先介绍了佐治亚学院暨州立大学的基本情况以及自身的科研方向，对学院的此次邀请表示感谢，并希望在座的师生能够对其论文的进一步完善提出建议。随后，他介绍了论文的主要研究问题、研究背景以及目前学界已有的研究成果，展示了论文的研究意义和可能的贡献。在引起了大家的研究兴趣后，凌教授对论文的数据处理、变量设计以及模型构建进行了详细讲解，并与在座的师生就模型选用的工具变量进行了讨论和交流。最后，凌教授分析了论文的实证结果，并针对该回归结果提出了可能的解释。

讲座中，凌教授指出，国际上关于政企关系影响公司业绩的研究结果并不十分一致，这引发了他对该问题的重视和研究兴趣。他以中国房地产行业103家公司作为研究对象，发现在企业担任董事或高管的前政府官员越多，该企业能够获得更多长期融资资源的概率越大，但公司的整体资产收益率却越低，并验证了这是由于政治关联越高的企业越容易进行过度投资而导致的，而该企业高管人员的过度自信、政治关联方的额外投资要求都是产生过度投资的可能原因。

在交流环节中，在座师生与凌教授就该问题在学界的现有研究成果进行了讨论，提出政府官员在企业的就业时限、持股比例可能是导致学界研究结果不一致的重要原因。