文章标题：非金融企业杠杆率与区域经济高质量发展的非线性关系研——基于结构性去杠杆视角

发表期刊：国际金融研究

发表时间：2022年3月

刊次：第3期

摘要：

基于结构性去杠杆的视角，本文将 2004—2018 年沪深 A 股上市企业与中国各省级行政单位经济高质量发展指标相匹配，实证检验非金融企业杠杆率与经济高质量发展的关系及其背后可能的调节因素。本文研究发现，非金融企业杠杆率与经济高质量发展之间存在倒 U 型的非线性关系，且存在合理阈值；上市企业的所在区域、所有权性质的差异会明显影响杠杆率合理阈值的分布；进一步研究发现，全要素生产率与投资规模在非金融企业杠杆率与区域经济高质量发展关系之间发挥明显的调节作用。上述结论在替换关键变量、削弱内生性问题后依旧稳健。本文研究结论具有一定的政策启示，为合理安排不同区域、不同所有权性质的企业杠杆率调控政策提供重要参考。

关键词：非金融企业杠杆率； 经济高质量发展；非线性关系；结构性去杠杆

博士生简介：

柴宏蕊 （通讯作者），对外经济贸易大学金融学院2020级博士研究生