2016“品今杯”首届全国量化投资策略设计大赛复赛培训会圆满结束
2016“品今杯”首届全国量化投资策略设计大赛复赛培训会圆满结束
2016年4月26、27日，“品今杯”首届全国量化投资策略设计大赛复赛培训会在对外经贸大学成功举办。本次大赛由对外经济贸易大学、品今（北京）资产管理有限公司、中国科学院大学经济与管理学院主办，对外经济贸易大学金融学院、北京品今对冲工场投资管理有限公司、对外经济贸易大学金融保险理财模拟研究中心、优矿量化实验室承办，中信建投证券股份有限公司（简称中信建投）作为此次大赛的赞助商。
“品今杯”首届全国量化投资策略设计大赛初赛有326人报名，最终提交作品有85组，从中选出了25组入围决赛。这25组参赛队伍分别来自北京大学、中国科学院大学、上海交通大学、南开大学、浙江大学、华中科技大学、中山大学、西安电子科技大学、北京理工大学、中央财经大学、西南财经大学、中南财经政法大学、对外经济贸易大学等十五所院校。本次培训会共邀请了6位业界知名专家学者为进入复赛的队伍讲解了量化投资在实际操作领域的运用。系列讲座的成功举办拓宽了参赛队伍的视野，给参赛选手带来了一场盛大的思想盛宴。
图1 培训开幕式现场
4月26日8：20，量化投资大赛培训会开幕式在对外经济贸易大学宁远521室举行。对外经济贸易大学金融学院院长吴卫星教授，中国科学院大学经济与管理学院副院长吴德胜教授，品今（北京）资产管理有限公司副总经理王颖贤，品今（北京）资产管理有限公司另类投资总监于化海，品今（北京）资产管理有限公司风险总监季东玮，优矿量化分析平台孙新华、龚晓譞、陈颖以及对外经济贸易大学金融学院量化投资专硕项目主任潘慧峰出席了开幕式。
图2 对外经贸大学金融学院院长吴卫星致辞
吴卫星院长比较了中国与美国金融市场的发展历程，认为量化投资在中国市场上会占据更为主要的地位，并对进入复赛的学子们寄予了深切期望：“希望来自全国各地的优秀学子能够真正成为中国量化领域的顶尖人才，并走向世界，与世界中的量化投资机构竞争。”吴德胜教授也高度评价了此次大赛，并认为此次大赛必将有助于培养植根于中国金融市场的量化投资人才，促进中国科学院大学经济与管理学院与对外经济贸易大学金融学院长期的纽带关系，践行中国科学院大学经济与管理学院原有的先进理论。
图3 中国科学院大学经济与管理学院副院长吴德胜致辞
图5 优矿量化分析平台首席量化研究员孙新华
4月26日上午9：00，通联金融工程首席量化研究员孙新华以“如何做好一个赚钱的Alpha模型？”为题，与参赛选手分享了常用的投资策略和模型。孙先生首先介绍了优矿数据平台的在线交互式研究环境以及交易和组合管理为一体的运行方式。在介绍了对冲基金类型和另类投资相关标的后，孙新华先生介绍了收敛性套利、市场中性Alpha、事件驱动等常见的量化策略，并对市场中性Alpha原理进行了完整的阐述。这些策略将基本面和技术面有效地结合起来，使策略更可靠更稳健。结合实例，孙先生分析了多因子模型的应用，实地演示了应用TTM算法处理数据，运行建立基本构架和分析股票矩阵，并对因子处理、回归分析，持续性分析，附加值分析等进行了相关分析说明。
图7 摩根士丹利量化研究员吴怡君
4月26日下午3:00，北京大学数学博士、摩根士丹利量化研究员吴怡君，为各位参赛选手带来了题为“债券PCA交易策略和超长债券定价”的讲座。吴怡君博士之前在多个高校，包括被北京大学，举办过相关内容的讲座。在整场讲座中，她以数学模型为核心，按照数学推导的细节和过程，为到场选手们讲解数学所蕴含的金融学含义。吴博士主要讲解了 Yield Trade，并辅以其他模型，如Butter Fly Trade 等，向听众们展现了数学之美及数学在量化投资中的重要地位。
图8 对外经贸大学金融学院量化投资专硕项目主任潘慧峰
4月26日晚7：00，对外经贸大学金融学院量化投资专硕项目主任潘慧峰教授以“股票市场异象与策略构建”为主题讲解了股票量化策略的学术脉络，潘教授首先以有效市场假说为基准，介绍了几种典型的异象——价值效应、动量效应、盈利效应、投资效应、净股本变动效应、贝塔效应，进一步介绍了构造因子、构造异象、检验异象的流程，他认为股票量化策略的构建实际上就等同于学术界发现新的异象。潘教授总结了股票量化策略的学术框架，从有效市场和CAPM模型两个视角对现有常见策略进行了分类。除了金融相关领域的知识，潘教授进一步强调了统计学和计算机编程的重要性，在量化投资实践中，需要掌握计量经济学、统计学、算法等知识，需要掌握MATLAB、Python、R等编程软件，还需要掌握数据库软件（如SQL server、My SQL等）。
图9 丰润恒道投资管理有限公司研究总监何川
4月27日上午9：00，北京丰润恒道投资管理有限公司研究总监何川带来“商品CTA策略开发实务”为主题的讲座。何先生先介绍了CTA策略在国内的现状，并对CTA的概念进行了解析，对期货交易策略设计中的关键技术环节，如数据处理、保证金和仓位控制、CTA策略的构建和回测进行了深入讲解。何川先生介绍了商品期货和股指期货的操作策略及市场情况，并从实际的交易中为选手介绍了期货的交易方法及模型，他认为头寸的设计要控制核算并考虑平均持有时间，介绍了波动率突破和收益区间突破的策略，对参赛选手给出了建设性的指导。
图10 品今控股集团首席经济学家张峰
4月27日下午1：00，现任品今控股集团首席经济学家的张峰博士以“高风险下的资产配置”为题，通过实例与理论相结合的分析，指出大类资产配置的重要性，他指出：在当今高风险的市场环境下，大类资产配合量化投资可以获取稳健的收益。对于长期投资中存在的问题，张峰先生认为最重要的就是把握风险，在大类资产上分散风险并配合动态的调整和主动的投资选择。通过对实例的研究，对每类资产风险均等的方法可以显著地降低风险。如果用杠杆进行均等大类资产的长期持有，将会获得相对收益更高及风险更低的投资组合。张峰先生还通过实际数据对共同基金和私募基金的收益进行分解，对这些基金经理的择时能力和择股能力进行了评估。对于投资者，张峰先生提醒：“要注意投资的持续性并了解团队的文化和专业性。”
图11 品今（北京）资管另类投资总监于化海
4月27日下午3：30，品今（北京）资产管理有限公司另类投资总监于化海先生从股票大小盘风格轮动、日内高频风格套利、回测验证具体过程简析以及策略运行过程中的常见问题等方面介绍了股指期货的风格套利策略回测验证过程。于化海先生在讲座的开始简要介绍了策略开发流程：策略思想、回测验证、模拟交易、小资金实盘、产品化五个阶段，并指出：“股票大小盘风格轮动是证券市场非常正常的现象。”于先生通过对具有大盘特征的上证50股指期货、具有中小盘风格特征的中证500股指期货的相对价格走势做出了分析，进一步介绍了多强空弱进行日内高频风格套利。于化海先生为量化投资大赛的选手带来了宝贵的风格套利策略回测验证经验，进一步加强了他们对于策略回测验证的相关认识，使他们获益良多。
本次量化投资培训会，历时两天，内容丰富，师资强大。不仅触及量化投资的前沿知识，从高处审视这个领域，也强调技术细节，为后续的比赛和研究打下坚实基础。在这两天里，来自不同地方、不同高校的精英学子们汇聚在贸大金融学院，相互学习，相互激励。我们有理由相信，每一位学子都能从这次培训中有所收获，并且，金融学院量化投资专硕项目也会越办越好。感谢为此次培训付出心血的嘉宾，也感谢为量化项目规划细节的金院老师们。祝愿每一支进入复赛的参赛队伍再创佳绩！
“量化策略与金融创新”系列讲座
为配合量化投资策略设计大赛，大赛组委会在4月至5月期间邀请七位业界专家带来了七场讲座，讲座题目和主讲人分别为:
第1讲：量化对冲基金简介——董乐；
第2讲：量化投资与算法交易——曹寅；
第3讲：中国债券市场及债券衍生品介绍——秦龙；
第4讲：量化策略开发——于化海；
第5讲：大数据时代的量化投资：发展趋势和实例分析——石彬；
第6讲：量化投资策略来自华尔街的投资是否完美无缺——王蓁；
第7讲：量化投资中多因子模型不确定性和不稳定性的处理方法及实例分析 ——周浩。
大赛主办方：品今资管（北京）
品今（北京）资产管理有限公司（简称“品今资管”）成立于2013年，是致力打造未来集私人银行财富管理于一体的综合性金融服务机构。品今资管旨在为高净值个人、富有家族及机构投资人提供多元化一站式解决方案，为不同需求的客户进行资产合理配置。
品今资管专注于阳光化集合类证券投资基金的发行与管理、及投资顾问咨询两大业务，资产管理规模已逾30亿元。另类投资部门自2014年以来累计管理量化类产品规模超过5亿。在期现套利、阿尔法对冲、分级基金套利、风格套利、事件驱动套利等策略方向具备丰富的量化研究和产品管理经验，在结构化产品、量化FOF基金及主动管理型私募基金的设计、发行、募集和管理方面形成了标准化操作流程。并与中信建投证券、中信证券、农业银行、招商银行、长安基金、迈科期货、中信建投期货等多家金融机构形成良好的合作关系。
大赛主办方：优矿量化分析平台
优矿（uqer.io）是金融服务公司“通联数据”旗下的私人量化分析研究平台。以免费模式面向个人用户，提供海量实时金融数据、高速稳定的云编程环境、安全交互研究回测工具和实盘模拟交易，每月还向用户提供五百万实盘资金，赚了全归你、亏了不用赔。解决量化爱好者从找数据做研究到实盘交易的完整需求。
优矿作为国内最早的量化分析平台，其创始人来自于摩根大通、BGI等华尔街顶尖量化团队的核心管理层，将华尔街最先进的专业量化策略框架、风险归因以及算法交易带到中国，并结合通联数据专业多维度的数据优势，实现让量化爱好者投资更容易的企业愿景。
大赛赞助商：中信建投证券股份有限公司
中信建投证券股份有限公司（简称中信建投）作为此次大赛的赞助商，2010年开始做自营的定量投资和交易系统建设，重视学术交流和人才引进，团队的成员中有来自高盛、大摩、德银、法兴等经验丰富的研发人员，有良好的学术和实战交流氛围。相信在这次大赛中，中信建投衍生品交易部会给选手们提供很多的支持和帮助。
声明：吴怡君女士的讲座内容仅代表个人观点，不代表摩根士丹利的观点和投资建议。