讲座题目：Climate Change, Demand Uncertainty, and Firms’ Investments: Evidence from Planned Power Plants

讲座时间：2023年11月22日（星期三） 10：00-11：30

讲座方式：线下 博学925

主讲人：林晨，香港大学金融学讲座教授、宝光基金教授席教授 (金融学)

林晨教授现任香港大学金融学讲座教授以及宝光基金教授席教授 (金融学)，香港大学协理副校长、经济与工商管理学院副院长 (研究及知识交流)、金融创新和发展研究中心主任、工商管理博士 (DBA) 项目主任，港大-渣打慈善基金金融科技学院协理总监以及港大投资委员会委员。他曾担任香港外汇基金货币发行委员会委员、现为香港特区政府第三代互联网 (Web3.0) 发展专责小组成员、恒生指数顾问委员会委员、香港金融管理局央行数字货币专家组成员、香港金融研究院咨询委员以及研究员、香港证监会金融科技咨询委员以及清华大学国有企业研究院学术委员会委员。他作为项目总负责人以及联席项目负责人的研究项目获得香港研究资助局卓越学科领域计划、香港研究资助局主题研究计划、香港研究资助局研究影响基金、国家自然科学基金重大项目以及国家自然科学基金海外及港澳学者基金项目的资助。他也曾担任香港研究资助局评审委员、香港政府⼤学资助委员会研究评审委员。

讲座摘要：

How does demand uncertainty affect firms’ investment decisions? We consider this issue from the perspective of electricity-producing firms and their planned investments in new power plants. Using plausibly exogenous variations in temperature predictions across scientific climate models to measure uncertainty about future electricity demand, we find that uncertainty increases investments in plants with flexible production technologies but depresses non-flexible investments. The net effect of uncertainty on investments is positive if firms have access to flexible investment opportunities. These results are consistent with models in which the impact of uncertainty on investments depends on the investments’ production flexibility.