2023年11月15日，对外经济贸易大学金融学院举办SBF论坛2023年第16讲，特邀中国人民大学财政金融学院田涵晖博士作题为“Fiscal Stimulus and the Structure of Central Bank's Balance Sheet”的讲座。讲座由金融学院危建行老师主持，金融学院院长王天一、副院长王茂斌、席丹、孙宇辰、范中杰、卢尚霖、韩杨等老师及院内外学生共计10余人参加。

在本次讲座中，田涵晖博士首先提出一个重要的事实，即世界主要中央银行的资产中除了国库券之外还有大量对国内私营部门的债权。这个事实与现有理论研究中的假设并不一致。基于此事实，田涵晖博士与合作者在Gali (2020)的基础上，分析了当中央银行的资产中除了国库券之外还有对国内私营部门的债权时，财政刺激措施可能带来的经济影响。田涵晖博士将财政刺激根据其融资方案分为债务融资型财政刺激和货币融资型财政刺激，并且对于每种财政刺激措施的局部均衡属性和经济结果进行研究。研究结果表明，债务融资型财政刺激下的确定性和稳定性的标准条件并不适用于货币融资型财政刺激。债务融资型财政刺激和基于结构的货币融资型财政刺激产生的效果相同，但弱于基于规模的货币融资型财政刺激。当一次性税收对政府和中央银行的综合债务水平产生正向和适度的反馈，并且货币供应量的调整在高（低）债务环境下更多地依赖于国库券（对私营部门的债权）时，基于规模的中期财政和金融政策的效果会最大化。

在互动环节，王天一院长、王茂斌副院长和其他老师就理论模型假设以及论文政策含义等问题与田涵晖博士进行了热烈而深入的探讨。最后，此次讲座在师生的热烈掌声中圆满结束。